Акции SpaceX Илона Маска рухнули почти на 50% по сравнению с историческими максимумами, зафиксированными 16 июня. Только за последние сутки бумаги компании подешевели на 10,5%, в результате чего рыночная капитализация сократилась более чем на $250 млрд. Несмотря на столь стремительное падение, интерес инвесторов к крупнейшему IPO остается экстремально высоким: уже через несколько дней после выхода на биржу были запущены восемь ETF-фондов, позволяющих делать ставки с двойным плечом.
Напомним, что дебют SpaceX на бирже Nasdaq состоялся 12 июня по цене $135 за бумагу. Тогда капитализация компании достигла $1,77 трлн, что моментально сделало её одним из самых дорогих активов на рынке. Однако последовавший за этим спекулятивный рост сменился болезненной коррекцией — аналитики всё чаще указывают на то, что оценка SpaceX оторвана от реальных финансовых показателей.
Согласно отчетности, в 2025 году выручка SpaceX увеличилась на 33%, достигнув $18,7 млрд. При этом коэффициент P/S (отношение капитализации к выручке) достигал 125 — это значение многократно превышает средние показатели компаний, входящих в индекс S&P 500. По мнению скептиков, инвесторы оценивают компанию не столько через призму ракетных пусков или эффективности сети Starlink, сколько через призму ожиданий от интеграции xAI в инфраструктуру искусственного интеллекта.
На сегодняшний день доля чат-бота Grok на рынке больших языковых моделей остается менее 5%, тогда как лидеры индустрии в лице ChatGPT и Gemini контролируют 46,4% и 27,7% соответственно. Основная стратегия SpaceX заключается не в разработке самих LLM, а в создании вычислительной инфраструктуры. Подтверждением служит крупный контракт с Alphabet: компания предоставляет мощности для ИИ-вычислений, что приносит SpaceX около $920 млн ежемесячно.
Высокая волатильность привлекла внимание биржевых управляющих, которые оперативно вывели на рынок инструменты с повышенным риском. Новые ETF позволяют трейдерам удваивать доходность при росте или падении акций компании. Такие продукты ориентированы исключительно на краткосрочные спекуляции и позволяют делать ставки на движение цен без необходимости оформлять маржинальный кредит.
Текущее состояние бумаг подтверждает высокую чувствительность SpaceX к настроениям инвесторов. Появление инструментов с двойным плечом окончательно перевело актив в категорию высокорискованных, где спекулятивная составляющая превалирует над фундаментальным анализом.
