Несмотря на успешное IPO, SpaceX сталкивается с высокой волатильностью своих акций. Рост процентных ставок на рынке США, подогреваемый ожиданиями повышения ключевой ставки, привел к падению капитализации компании на $400 млрд. На этом фоне SpaceX готовится к привлечению $20 млрд через размещение облигаций.
В течение трех последних торговых сессий стоимость акций SpaceX демонстрировала устойчивое снижение. Только в понедельник бумаги компании подешевели на 12%, что привело к сокращению рыночной стоимости на $400 млрд. С момента достижения исторического максимума в $3 трлн, зафиксированного 16 июня, капитализация компании снизилась почти на треть. По данным Bloomberg, столь стремительное падение стоимости за одну торговую сессию стало вторым по масштабу случаем в истории фондового рынка США.
Аналитики отмечают, что решение SpaceX выйти на долговой рынок с облигациями со сроком погашения от 5 до 30 лет выглядит неординарно для компании, которая лишь недавно стала публичной и при этом остается убыточной. Выход на IPO позволил SpaceX получить кредитный рейтинг, необходимый для выпуска облигаций. Компания предпочитает не распродавать акции, а делать ставку на заемный капитал.
Однако инвесторы относятся к облигациям SpaceX более настороженно, чем к акциям. Если акции компании, подстегиваемые интересом к Илону Маску, предлагают возможность быстрого заработка на росте курса, то облигации обеспечивают лишь фиксированный доход. Учитывая, что сама компания планирует выйти на безубыточность не ранее 2029 года, долгосрочные долговые инструменты кажутся рынку рискованными. На данный момент надежность заемщика оценивается рейтинговыми агентствами на уровне BBB.
В настоящий момент SpaceX обладает резервами в размере около $100 млрд в денежных средствах и эквивалентах. Привлеченные $20 млрд компания намерена направить на погашение кредита, взятого для приобретения ИИ-стартапа xAI, который также принадлежит Илону Маску. На текущий момент общие долговые обязательства SpaceX составляют $29,1 млрд. По мнению аналитиков S&P, компании потребуется комбинировать продажу акций и выпуск облигаций для покрытия капитальных затрат. Важным источником дохода в будущем должна стать сдача в аренду дата-центров в штате Теннесси — компания уже подписала контракты с четырьмя арендаторами, которые принесут ей более $81 млрд до 2029 года.
