Аналитики из SemiAnalysis представили масштабный прогноз: совокупные капитальные вложения в развитие инфраструктуры искусственного интеллекта в период с 2024 по 2029 год достигнут отметки в $11,1 трлн. При этом рынок долгового финансирования, связанного с данными проектами, по оценкам экспертов, вырастет до $7,1 трлн.
Развитие технологий ИИ сегодня требует выхода далеко за рамки закупки графических процессоров. Ключевыми статьями расходов становятся масштабное строительство дата-центров, развитие сложной сетевой инфраструктуры, внедрение передовых систем хранения данных, а также обеспечение энергоснабжения и систем охлаждения. Прогнозируемый объем долгового рынка не означает, что все инвестиции будут осуществляться исключительно через кредиты. Финансирование тесно привязывается к инфраструктурным активам, долгосрочным контрактам с клиентами и будущей выручке от сдачи вычислительных мощностей в аренду.
Схожие оценки дают и другие крупные аналитические агентства, несмотря на различия в методиках подсчета. Например, в Goldman Sachs ожидают мировых вложений в ИИ-инфраструктуру на уровне $7,6 трлн в период с 2026 по 2031 год. В свою очередь, McKinsey прогнозирует, что до 2030 года потребности дата-центров достигнут $6,7 трлн, из которых $5,2 трлн будут направлены именно на нужды искусственного интеллекта. В эти суммы включаются расходы на чипы, энергетику, подготовку участков под застройку и обновление оборудования.
Эксперты подчеркивают, что реализация крупных GPU-кластеров требует синхронизации интересов всех сторон. Кредиторам необходимы гарантии в виде долгосрочных контрактов, клиентам — уверенность в доступности мощностей и электричества, а операторам — подтвержденный спрос перед началом масштабного резервирования инфраструктуры. Любая задержка на одном из этих уровней может замедлить темпы развития всей отрасли.
Вычислительная инфраструктура для ИИ постепенно выделяется в отдельный класс активов. Кредиторы начали оценивать доходы от аренды видеокарт по принципу, схожему с лизингом авиационной техники. Nvidia, выступая уже не только как поставщик «железа», стала предоставлять финансовые гарантии клиентам неооблачных сервисов (neocloud) в обмен на долю в их доходах. Это снижает риски для кредитных организаций, так как предусматривает поддержку простаивающих мощностей, однако такая модель остается зависимой от колебаний цен на аренду и готовности корпораций продолжать инвестиции в ИИ.
